深圳商報2019年04月09日訊 （記者 陳燕青）在傳出監(jiān)管層將對分拆上市松綁的消息后，首家擬分拆登陸科創(chuàng)板的案例出爐。東港股份8日盤后公告稱，控股子公司東港瑞云擬進行股份制改革，未來將申請登陸科創(chuàng)板。

公告稱，控股子公司東港瑞云擬股份制改制并整體變更設(shè)立股份有限公司，更名為東港瑞云數(shù)據(jù)技術(shù)股份有限公司。

公司表示，股份制改制的目的為充分利用資本市場的新政策，在符合單獨上市條件時，申請在國內(nèi)A股單獨上市融資，優(yōu)先考慮在科創(chuàng)板申請上市，以拓展東港瑞云融資渠道，為未來檔案項目的發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)，推動該業(yè)務更好地發(fā)展。此外，通過股份制改制，進一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，擴大市場影響力，推進東港瑞云快速發(fā)展。

近期，有傳聞稱，監(jiān)管層正在研究對A股公司分拆上市的政策進行松綁。

消息稱，符合拆分子公司在A股上市的條件包括：一、上市公司（母公司）規(guī)模大，上市滿5年、3個月平均市值大于150億、3年合計扣非凈利潤大于10億；二、分拆上市主體（子公司）的業(yè)務有別于原上市公司的主營業(yè)務；三、分拆主體業(yè)務凈利潤占原公司比例小于50%、凈資產(chǎn)小于30%。

以往的IPO政策不支持上市公司子公司分拆上市。然而，科創(chuàng)板橫空出世后，似乎有了變化。上交所3月24日發(fā)布的科創(chuàng)板上市審核問答提出，發(fā)行人部分資產(chǎn)來自于上市公司的，中介機構(gòu)應當核查發(fā)行人取得上市公司資產(chǎn)的背景、決策程序及相關(guān)合規(guī)性等相關(guān)問題。該問答中，沒有用“境內(nèi)上市公司在境內(nèi)分拆子公司上市，不符合現(xiàn)行監(jiān)管政策”的表述。

證監(jiān)會第二天發(fā)布的《首發(fā)業(yè)務若干問題解答》，其中對“發(fā)行人資產(chǎn)部分來自于上市公司”的問題，表述與科創(chuàng)板上市審核基本一致，也刪除了境內(nèi)上市公司在境內(nèi)分拆子公司上市不符合政策的提法。

除了東港股份，還有公司在調(diào)研中也表達了分拆上市的意圖。西部材料上周表示，目前公司三家控股子公司西諾、菲爾特、天力的股份制改制工作已完成，將進一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，如符合條件，分拆上市登陸科創(chuàng)板是要重點籌劃的內(nèi)容。

對此，北方一家券商投行人士表示，“未來的一些科創(chuàng)板企業(yè)是有可能從A股公司分拆上市的，畢竟有些A股公司下面的子公司確實已經(jīng)符合科創(chuàng)板的上市條件。”

經(jīng)濟學家宋清輝指出，“如果允許分拆上市，未來將激勵更多的上市公司去孵化創(chuàng)新企業(yè)，然后分拆登陸科創(chuàng)板，從而形成資本市場的良性循環(huán)。”

東方證券認為，分拆上市的優(yōu)點在于：1.促使業(yè)務分離，實現(xiàn)獨立經(jīng)營，同時新設(shè)公司可靈活采取多元化股權(quán)激勵計劃管理人才；2.增獲融資平臺，拓寬融資渠道；3.提升企業(yè)估值等。